Una vez llegados a este punto, debemos comprender qué ha pasado con la cuenta de pérdidas y ganancias y también cuáles son los capítulos que no implican una disminución de tesorería y cuáles faltan, que sí significan una aplicación de esa tesorería.
Por ello, vamos a analizar la cuenta de pérdidas y ganancias.
Cuenta de pérdidas y ganancias
+ Resultado de operaciones (ebitda)
– Dotación de amortizaciones
= Resultado neto de la explotación o resultado antes de intereses e impuestos
+– Resultado neto financiero
+– Total de las actividades extraordinarias
=– Resultado antes de impuestos
– Impuesto
= Resultado después de impuestos
Como hemos explicado, las amortizaciones no constituyen una salida de cash de ese ejercicio, sino que precisamente fue una salida de cash en el momento en que se pagó la inversión, pero que ahora se dota como gasto para recuperar el déficit que creó en su día.
Por este motivo, cuando analicemos el cash realizado debemos eliminar de la ecuación la dotación de amortizaciones.
Por otro lado, también es cierto que cuando pedimos un préstamo estamos obligados a devolver el capital prestado más unos intereses. Como hemos visto, los intereses están incluidos en la cuenta de pérdidas y ganancias del restaurante, pero los importes correspondientes a la amortización de deuda o devolución de capital no están en esa ecuación.
Por eso, podemos determinar (en el caso de que no haya nuevas inversiones o aplicaciones de caja extraordinarias) que el cash o tesorería efectivamente generada es la suma de:
+ Resultado de explotación
+ Dotación de amortizaciones realizada
– Devoluciones de capital de préstamos
= Cash generado por la empresa
